퀀트분석을 이용한 발목 ▷ 어깨 전략

안녕하세요. 가치있는 데싸를 꿈꾸는 달리는 조조 입니다.

제가 그동안 주식관련해서, 분석을 진행하고 있고 실제 투자까지 하고 있는데, 제 분석에 대한 이론 및 기본적인 주식차트 분석에 대한 정보가 없어서 보시기 힘드셨다고 생각합니다. 그래서 제가 이해한 부분에 대해서 간단히 분석방법을 기록하고자 합니다. 참고로, 저는 기술적 분석에 집중을 하고 있습니다.

이번에는 현금흐름표(Cash flow) 에 대해서 설명하고자 합니다. 

자신이 관심있는 또는 가지고 있는 주식의 회사의 재무재표 특히 Cash flow 를 점검하는 것은 중요합니다. 내가 투자하는 회사를 주식 차트만 보고 판단하는게 아니고, 미래 지향적인 회사인지, R&D 에는 투자는 하고 있는지 또한 영업 활동은 잘 하는지...등등. 중요합니다. 그래서 Cash flow 에 대한 이해도가 많이는 아니여도, 중요항목만 볼 수 있다면 어느정도 회사의 fundamental 을 볼 수 있다고 생각합니다.

1. 현금흐름표 구성요소

현금흐름표는 크게 3가지로 보시면 될 것 같고, 영업활동, 투자활동 그리고 재무활동이 있습니다. 좀 더 자세히 하나하나씩 들여다 보시면 될 것 같습니다.

2. 영업활동 (Total Cash From Operating Activities)

영업활동은 이해하기 쉽게, 예를 들어서 상품을 만들고 광고 및 영업을 통해 팔아서 나온 이익이라고 보시면 됩니다. 그래서, 영업활동으로 인한 cash flow 가 (-) 라면, 투자대비 이익을 내지 못하는 기업이라고 보시면 될 것 같습니다. 이러한 기업은 피해야 하겠죠? =) 만약 반대로 (+) 라면, 투자 가치가 있는 회사로 보시면 될 것 같습니다. 좀 더 이해를 돕기 위해서, Apple 의 재무재표를 같이 보시죠.

애플은 2020Y Q4 때, 영업활동에 대한 이익이 많았지만, 최근에는 점점 하락을 보여주고 있네요. 그렇지만, 여전히 (+) 로서 성장동력이나 투자하기 좋은 회사로 보여지네요.

3. 투자활동 (Total Cashflows From Investing Activities)

투자활동은 이해하기 쉽게, 기업이 이익을 내기 위한 투자라고 보시면 됩니다. 예를 들어서, 재료, 설비 그리고 R&D 등등 전반적인 투자활동이라고 보시면 됩니다. 투자활동으로 인한 cash flow 가 (-) 라면, R&D 투자 및 기업이 미래를 위해서 투자를 하고 있다고 보시면 되고, 만약 (+) 라면 극단적으로 투자했던 사업들을 정리하고 있다고 보시면 됩니다. 그래서 당연히 (-) 로 된 회사가 미래 지향적이고, fundamental 이 튼튼하다고 볼 수 있겠죠.

애플은 2020Y Q4 때, 굉장히 적극적으로 투자를 단행했었고, 그 후 투자금액을 축소했지만, 다시 2021Y Q3 에 투자금액을 늘리는 모습을 보여주고 있네요. 앞으로도 기대되는 회사인 것을 볼 수 있습니다.

4. 재무활동 (Total Cash From Financing Activities)

재무활동은 이해하기 쉽게, 영업활동 과 투자활동을 통한 이익이라고 보시면 됩니다. 이 돈을 통해서, 은행 이자 및 채무 상환 하거나 사업확장 등으로 사용을 한다고 보시면 됩니다. 재무활동으로 인한 cash flow 가 (-) 라면, 주로 은행 이자 및 채무 상환등 했다고 보시면 되고, 만약 (+) 라면 돈을 빌려서, 사업 확장등에 사용을 했다고 보시면 됩니다.

마지막으로 Cash flow 를 통해서, 어떤 회사에 투자하는게 좋을지 고민을 하실텐데, 저 같은 경우에는 성장주쪽으로 많이 들여다 보고 있습니다. 일반적으로 성장주는 투자활동을 활발히 하고, 빚을 갚기보다는 투자를 통해서 사업확장을 하는 회사겠죠.  그리고 영업이익은 당분간은 없지만, 그 회사의 가치를 보고 투자하는거고요. 그래서 저같은 경우에는 미국의 Lucid 분석을 많이 하고 있고, 투자도 하고 있습니다. 현재는 회사의 Fundanmental 과 미래를 보고 하는거죠. 당장은 profit 이 없겠지만, 나중에는 고수익을 해주는 회사가 되기를... :)

[성장주 정리]

+ 영업활동 cash flow : (-) or (+)

+ 투자활동 cash flow : (-)

+ 재무활동 cash flow : (+)